Daniel Křetínský és Patrik Tkáč üzletpolitikája ismét sikeresnek bizonyult: az EPH (Energetický a průmyslový holding) már az első félévben több mint 2 milliárd eurós nettó nyereséget ért el – részben annak köszönhetően, hogy most már teljes kontrollt szereztek a Szlovák Villamosművel fölött. Az ügylet jól szemlélteti, hogy a stratégiai energetikai befektetések miként tudnak kiemelkedő hozamot generálni.
Az EPH az idei első félévben több mint 2,1 milliárd eurós nettó eredményt könyvelt el – ez nagy ugrás a tavalyi 602 millió euróhoz képest.
Az eredményjavulás mögött kulcsfontosságú tényező volt, hogy az EPH véglegesen megszerezte az Enel által birtokolt 50 %-os részesedést a Slovak Power Holding B.V.-ben (SPH) vállalatban, amely 66 %-os többségi részt tart a Szlovák Villamosművek elektromos energiatermelő cégben. Így az EPH közvetetten mostantól irányítja a nagyobb részét a szlovák villamosenergia-szektor termelő oldalának.
Az EPH bejelentése szerint a tranzakciót 2025 májusában fejezték be, lezárva az Enellel kötött alku második fázisát.
A vállalat közleménye szerint a Szlovák Villamosművel 2024-ben már 20,8 TWh áramot termelt, és teljesen karbonmentes portfólióval – nukleáris, vízerőművek és napelemek – rendelkezik, miután bezárták az utolsó szénalapú blokkjukat.
Az Európai Bizottság már korábban jóváhagyta a felvásárlást, és azt állította, hogy a tranzakció nem vet fel versenyjogi aggályokat.
Az akvizícióval az EPH teljes mértékben konszolidálhatja a Szlovák Villamosművel eredményeit, ami a profitok robbanásszerű növekedéséhez járult hozzá. A villamosenergia-termelés jövedelmezősége – különösen a nukleáris blokkok és a vízerőművek kombinációja – most közvetlenül az EPH pénzügyi eredményét erősíti.
Az ágazatban mindig ott van a technológiai, szabályozói és piaci ingadozás esélye. A Szlovák Villamosművel önmagában is jelentős adósságállománnyal rendelkezik: az átvétel előtt az auditált kimutatások szerint mintegy 3,43 milliárd euró adósság terhelte – ez részben banki hitelekre, részben pedig kapcsolt hitelekre és költségviselésekre oszlik meg.
Az egyik sorsfordító tényező lehet a létesítmény befejezése és üzembe helyezése: ahogy a 4. blokk eléri a teljes működési kapacitást, az EPH belső termelését és nyereségességét tovább tudja növelni.
Az állam jelenleg 34 %–ot birtokol a Szlovák Villamosművekben, így formálisan nincs már fő kontrollja a vállalat irányításában. Ugyanakkor az államnak elővásárlási joga lehet bizonyos feltételek bekövetkeztekor (például ha a mohi 4. blokk megkapja a végleges engedélyt).
Például a minisztérium állítása szerint az elővásárlási jog automatikusan aktiválható, amikor a blokk végleges engedélyt kap.
Az EPH már nem csak szén- és gázerőművekre épít, hanem energiatárolásra, zöldenergiára és hálózati infrastruktúrára is fókuszál. A szerkezetének átalakítása lehetővé teszi, hogy diverzifikálja kockázatát, és pozícióját az európai energiapiacon erősítse.
A Křetínský–Tkáč tandem egyike azoknak az üzleti befektetőknek, akik felismerik, hogy az energiaipar – különösen az alacsony karbonintenzitású termelés – stratégiai terület Európában. Az EPH és a Szlovák Villamosművek akvizíciójával nemcsak a tulajdonosi viszony alakult át, de a jövőbeni profitabilitás is új dimenziókat kaphat.
Az, hogy „kétmilliárd eurót kerestek” – sőt, ennél is többet – többé már nem puszta hír, hanem olyan mérőszám, amely felhívja a figyelmet arra, hogy az állami és magánszféra közötti energiapiaci pozíció versenyében ki milyen stratégiával tudja maximalizálni az értéket.
Forbes, Körkép.sk, index.sme.sk, reuters
Nyitókép forrása: forbes.sk
Forrás:korkep.sk
Tovább a cikkre »
