2025 a fémek éveként vonulhat be a pénzügyi történelembe. Az arany, az ezüst és a réz egyaránt látványos árfolyam-emelkedést produkált, miközben a hagyományos befektetési piacok visszafogottabb teljesítményt nyújtottak. A befektetők félelmei és a makrogazdasági realitások együtt hajtották fel a nyersanyagárakat, fogalmazott Anna Šuhajdová, a Capital Markets vezérigazgatója.
Az arany december 22-én megközelítette a 4400 dolláros unciánkénti árfolyamot, ami év eleje óta mintegy 1800 dolláros drágulást jelent. Ez közel 67 százalékos növekedés, ami még a nemesfémek világában is rendkívüli teljesítménynek számít.
Az ezüst ennél is látványosabb pályát futott be. Az árfolyam 69 dollárig emelkedett, ami 39 dolláros növekedést, vagyis több mint 130 százalékos hozamot jelentett egyetlen év alatt. A réz sem maradt le: a tonnánkénti ár elérte a 12 ezer dollár körüli történelmi csúcsokat.
A fémek ralit több tényező együttese táplálta. A piac 2025-ben az amerikai monetáris politika lazítására számított, ami csökkentette a nem kamatozó eszközök – így az arany és az ezüst – tartásának alternatív költségét. Ezt erősítette a gyengülő dollár, amely az év során mintegy 9 százalékot veszített értékéből.
Közben a jegybankok is aktívan vásároltak: az éves szintű aranyfelhalmozás megközelítette a 850 tonnát. Indiában – a világ egyik legnagyobb aranypiacán – az aranyérmék iránti kereslet 13 százalékkal nőtt, ami tovább szűkítette a kínálatot.
Az ezüst külön történetet írt 2025-ben. A fém kulcsszerepet játszik az energetikában és az elektronikában, így az ipari kereslet önmagában is felfelé húzta az árakat. A kínálat feszessé vált, miközben a befektetők egyre inkább kézzelfogható eszközöket kerestek.
További lökést adott az árfolyamnak, hogy az Egyesült Államok kritikus nyersanyaggá minősítette az ezüstöt, ami stratégiai jelentőséget adott a fémnek. A magas hozam azonban komoly kockázattal is jár: az elemzők szerint az ezüst árfolyama különösen érzékeny lehet egy hirtelen korrekcióra.
A fémek teljesítménye még élesebb kontrasztba került a hagyományos befektetésekkel. Az S&P 500 index 2025-ben valamivel 15 százalék feletti pluszban zárt. A bitcoin októberben ugyan átlépte a 126 ezer dolláros szintet, decemberre azonban 89 ezer dollár körül stabilizálódott.
Mindez azt mutatja, hogy a nemesfémek 2025-ben képesek voltak az árupiaci és részvénypiaci logikától függetlenül is kiemelkedő teljesítményt nyújtani.
A szakértők ugyanakkor óvatosságra intenek. Az arany és az ezüst nem garancia, sokkal inkább biztosíték a félelem, az infláció és a gyengülő valuták ellen. Aki fémekbe fektet, annak tisztában kell lennie azzal, hogy értékmegőrzést keres-e, vagy rövid távú spekulációt.
2026-ban a nemesfémek árfolyamát mindenekelőtt a makrogazdasági folyamatok és a geopolitikai feszültségek határozhatják meg. A kérdés már nem az, hogy volt-e aranyév – hanem az, hogy folytatódik-e.
Körkép.sk, Hospodárske Noviny
Nyitókép forrása: archívum
Forrás:korkep.sk
Tovább a cikkre »
